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巴菲特点透中国股市:靠运气赚的钱,终究会凭实力全亏掉-阿里影业股票行情分析

怎么看股票 怎么看股票 10月16日 11:30

小概率中的大概率

很多人都说股市像赌场,对很多人来说股市确实也就是赌场。但在我看来赌场根本不需要“场”,赌徒到哪里赌场就在哪里。哪怕是一副扑克牌、几个石头子儿都可以赌。在股市里要想赌就更容易了,而且各方机构为了更好地服务于“赌民”精心推出了各种各样的赌具;股票不够玩那就来股指期货,可转债和普通基金不够玩那就来杠杆基金,国内的不够玩那就到国外市场开户。

我经常说:做投资者还是做赌徒,是个自由的选择。股市就是一面镜子:你天天看到的是内幕消息,那么你就会成为消息追逐者;你天天看到的是赌博,那么你就会成为赌徒:你天天看到的是均线指标,那么你就会成为交易者;你天天看到的是企业经营,那么你就会成为投资者。没人规定在股市里一定要如何,自己种下“因”自己收到“果”,如此而已。

投资确实是一个艰难和高壁垒的游戏但它不是真的青面獠牙吃人不吐骨头。一方面我们确实看到很多股民在证券市场中倾注了大量心血依然惨败而归,但另一方面却是市场的少数获利者简单的让人难以置信。

2010年初俄罗斯媒体报道了一则有趣的新闻,有一只名叫鲁莎的大猩猩,从30只股票中挑选出了8只,如果有人据此买入并持有1年,那么这只大猩猩的“投资组合”将带来3倍的回报。就是用这种谁也摸不到门路的投资法,猩猩将俄罗斯国内94%的基金业绩甩在身后。更有趣的是《金融时报》也公布了一项类似的研究,证明大部分经过计算机刺激的猴子在1938~2011年都能战胜股票市场——多么让人敬佩和不可思议的猴子啊!

如何看待这一现象?这些猴子没有知识,没有背景,甚至没有思维,它们所选择的公司基本上是随机乱点的,从这一点来看它们几乎毫无胜算。但它们相比人类也有一个容易被忽视的巨大优势,那就是它们根本没有财富的概念,所以面对股市的波动绝无任何贪婪和恐惧。

我当然不相信在家里养只猩猩并且靠它来扔飞镖就能成为股市赢家,除非有事实证明成千上万只猩猩在任意一个5年间扔飞镖获胜的概率都非常高,否则这不过是一个不具有统计意义的偶然现象而已。但这一现象也说明了,股市里的惨败其实大多数都是“自我折腾”的主动性行为所导致的。

在股市中取得优秀收益的确实永远只是少数人,但这是否真的说明证券投资是个结局完全随机、大家都是在里面拼人品和运气的赌博游戏?

答案显然是否定的。做投资某种意义上说是在寻求超额收益的“小概率事件”。但“概率小”不是因为投资真的毫无规律,完全就像六合彩一样呈现收益的随机波动。而是因为市场里真正明白“什么是正确的事和愿意坚持做正确的事”的人始终是稀缺的分子。所以只要踏出这一步,你就会发现沿着这条路走下去,投资的成功事实上恰恰是某种“大概率事件”!

而且正是因为这个市场中不懂得、不愿意去做正确的事的人太多,这就给了真正觉醒的人更大的机会。就像在一个普通的商业市场中,也许最终的胜出者高度垄断了市场的绝大部分份额,其他大部分公司都以失败而告终。但你不能因为最后只剩下的几个垄断者就说这个行业不赚钱,是赌博。相反,正是因为他们的竞争对手太弱小,所以他们反而可以掠取市场收益的大部分,成为最大的赢家。甚至可以这样说,如果一个市场中大多数的参与者越是不理性,越是缺乏专业知识,越是赌博心态浓厚,这个市场就越是提供了巨大的机会。

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对此持怀疑态度的朋友不妨看看巴菲特是怎样说的。

“投资者能否取得优异的投资成果,这既取决于你在投资方面付出的努力和拥有的知识,也取决于在你的投资生涯中股市的愚蠢程度有多大。股市的行为越愚蠢,有条不紊的投资者成功的机会越大。遵从格雷厄姆的建议,你就能从股市的愚蠢行为中获利,而不会成为愚蠢行为的参与者。”

——巴菲特在为格雷厄姆《聪明的投资者》一书作的序言股市中确实充斥着各种愚蠢,对此我们无能为力。但关键的问题是,我们应该自问一下,自己是愿意成为愚蠢中的一员,还是与愚蠢的行为划清界限并从中笑纳收益呢?

作为一个散户一定要理解风险和机会共存的真正含义,除了自己掌握自己的命运,任何人都不可能越俎代庖,把希望寄托在别人身上的散户一定是失败的终结者。学习才是成功的基础,学习掌握技巧、分析公开信息才能在股市中长期生存下去。技巧就是精通一两个技术指标的内在含义,从中解读股市的内在规律。它和操作策略有机地结合,是股市博奕的工具。


股市导图总纲

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k线基础

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均线基础

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切线基础

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指标分析

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选股方法

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板块轮动

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统计分析

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股市中的各色骗局

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(注意:导图看不清晰的可以找我要高清图片,这里会被压缩了)


怎么样能长期稳定的获利

获利有三种可能的做法

第一、你的操作有极高的成功率,比如说达到70%甚至90%,做10只票成功7、8只以上,那么赢的时候多, 输的时候少,你应该可以赚钱

第二、你的操作有极高的获利率,比如说你虽然成功率不高,做10只票只成功1、2只,但你这一两只赚得利润非常高,好比做个翻番甚至翻两番的行情, 那么一段时间内你也应该可以赚钱

第三、你的止损做得非常好,虽然你成功率不高,获利率也不高,但你每次亏只亏很小一点,10只票里几次虽然不高的获利也足以抵消亏损还有赢利,那么一段时间内你也应该可以赚钱

但请注意,我在这里说的是” 长期稳定的获利”,不是简单的”短期获利”

以我的经验,就长期和稳定而言,获利率,亏损率,成功率三者结合才能做出较好的成绩,本来只提高单方面的概率也可成功,但在实际操作中大幅度提高单方面的概率其实不现实,比如中线成功率很难超过30%,而获利率不是自己定多少就可以实现的,运气好做半年可能抓一只翻两倍的票, 运气不好做一年可能都抓不到一只赚50%的票,实战中只有亏损率可以自己控制,但严格控制亏损率反过来又制约了获利率,所以要求应该是获利率,亏损率,成功率三者都要同时提高才能取得稳定的效果,还要特别注意三者间的相互结合,比如严格控制亏损率但不能影响获利率,为取得较高的获利率下重仓也可能影响到成功率的稳定.

以下我总结一下在单方面怎么样尽量提高获胜的概率

<成功率的提高>

1. 在大盘向上趋势时买入

2.选择热点板块,最好是领头羊

3. 选择突破阻力位或前次高点时买入,最好同时又创出新高

4.分仓合理,尽可能保证稳定的捕捉概率

<获利率的提高>

1. 尽量判断和选择大资金的运作方向

2. 首先最好是热点板块或有可能成为热点板块的品种,再尽量选择涨幅小或绝对价位低的品种,容易获取大的利润

3.在大盘趋势和个股大趋势合理向上的前提下,使用跟价止损扩大利润,这里注意有时间和空间两层意思,在时间上应尽量中线持仓,毕竟短期获取暴利的概率是很小的,所以选定好票后在大趋势不变的前提下应做好持仓几个月至半年或一年的准备,不宜频繁操作

<亏损率的降低>

1. 设置合理的止损位

2.平均分配仓位,以免在看错时正好是重仓,导致虽然单票止损合理但总帐户损失仍然较大

3. 尽量每笔操作总帐户损失不超过3%

4. 不要破坏自己设置的原则,不管对错,到了止损位坚决止损

三率的结合

上面说的是尽量在每一单独方面提高概率,但三者之间也有冲突的地方,所以要加以融合,比如在提高获利率方面,按理大的趋势不变的话,应不理会调整一路持有,但如果在突破后买入不久又遇到大幅回调,到底应该持仓还是止损呢,比如如果买在比较高的位置,从高位回调15%,单票损失15%,在5份的分仓情况下,单只总帐户可能损失3%,按20%的成功率和最坏的打算(就是5只里4只票都亏15%出局)来计算资金每周转一轮亏损度为12%,从资金安全第一的角度讲那么赢利的那只必须要涨幅达到60%才能抵消亏损,这比较难,但如果从高位回调15%,单票做到只损失8%,仍按20%的成功率计算每轮亏损度为 6%,那么赢利的那只要涨幅达到30%就可以平手了,这样的获利率就比较容易实现,资金的安全也可以保证,在实战中保全资金是最重要的,即使不赚,但我只要能至少保证不亏,那么下一次的机会就可能被我抓住。

从以上的分析来看对买点的要求非常重要,实战中买点与止损点的位置不宜过远,最好控制在10%以内,换句话说一般最好不要买在一波突破涨幅超过8%-10%以后,这就要求在所看好的票突破时能即时跟进,而对短期大幅突破上涨后的票即使仍然很看好,但从资金管理的角度来看,最好不要高位追买,可以等它回调过后再做介入,在这里”资金管理”与”趋势”有一点矛盾,应该说强者恒强,越是明显的”趋势”介入越容易赚钱 ,所以在这里就看自己的操作习惯和更看重那方面的操作理念了,如果可承担的风险大,当然可以放大买点与止损点的位置,比如放到20%,那么即使买在最高位,回调个15%你也不用理它,但是我自己感受”资金管理”与个股”趋势”相比较我倾向于稳健的”资金管理”,因为追求稳定赚钱才是长久之计,所以当我设定止损时一般把总帐户损失放在首位 ,当股价跌到我总帐户损失的限度时,即使个股的回调并未涉及到它应该的趋势转折止损点,我也毫不犹豫地卖出.

还有就是做好合理的分仓,这也能融合三者的矛盾之处,要提高总帐户的获利率按理应该重仓持有一只票,但相对重仓也可能分散了成功率,并且在看错行情时加大了亏损率,还会影响继续操作的心态,合理的分仓可以提高成功率,降低亏损率。

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多年来的一些操作心得:

1.股票炒的就是前景、就是预期、就是想象力!逢低买入好股票,长线投资才是王道!真正的好股票绝不愁没人炒作。不要炒无概念无前景的债券型股票。

2.要永远牢记:不要做还不错的选择,只做最优化的时机!不是最优化的时机不下单。千万不可有贪便宜心理,不可有替代心理!

3.选股就看标的公司的领头人,实际控制人的性格、眼光、风格、抱负对上市公司的运行和发展影响太大了。实控人最需要能力和野心的兼而具备,如果上市公司董事长两者兼强,那就是个好公司。

4.永远保持极其警惕的心,要有非常严格守纪的资金管理和止损原则。另外,千万不要迷信主力庄家,特别是大盘不好或大涨过后更不能信,因为他们如果每次都正确英明,复利开方财产早就会富可敌国了!但现实中一个都没有。目前股市中的个人大鳄基本上是通过理性炒股而非坐庄成为大鳄的。

5.当天涨停板家数和跌停板家数的多少可以作为判断大盘强弱的佐证。前日收盘一字涨停板没有被打开的家数多少也是判断当天股市强弱的很好佐证。双方关系呈正相关。

6.目前的交易规则非常适合新股的筹码收集和操纵炒作。因为2014年两市交易所又将单人单账户持仓上限占流通股的千分之一改为不超百分之一。

7.妖势波动的钱(妖股)绝大多数人一定是赚不到的,因为庄家极其熟谙投资大众的心理活动,都是反着做的,我们要只赚合乎逻辑走势的钱。

8.中小型机会等大盘回调,大型机会等大盘大幅暴跌。现在A股是一个充分竞争的全国性市场,平时捡漏的可能性很小,只有在大盘回落、人气低迷的时候才有可能拿到相对便宜的筹码,特别是新股和重组股复牌。

9.很多股票上窜下跳,弹性十足,大众注意力就会高,粉丝就会多,这些股中的很多主力庄家都喜欢和大盘走势反着做,长此以往,除特大涨特大跌的大盘的日子其基本可以不理会大盘,反着人性做T+0的差价,筹码基本不变多,不变少,每天可以搞到不少钱。

10.只要疯子型和傻子型的资金市场占比达到一定的百分比,市场不乱涨都不可能,现在每周的两融余额和融资资金的交易占比百分率是证监会都十分重视和作为政策制定参考的依据。

11.股市和楼市一样,表现都分化了。京沪深房价继续高歌大涨,四五线城市却哀鸿遍野。股市目前也是一样,优质股表现亮眼,并且将继续表现亮眼,因为优质好股这个资源是稀缺的!而所处夕阳行业的公司如果没有大的彻底重组转型,再大的上华西村股票涨行情,它们的涨幅都可能是低微的。大型夕阳行业公司更甚。所以精选个股非常重要。

12.炒股者必须有思想!重逻辑!盘感对大多数人都是双刃剑,错的时候肯定是超过半数的,加上执行力的问题,完全按照盘感去做,多数人的结果都是失败。只有按照因果逻辑关系去买卖,犯错才会少,最终结果才可能圆满。

13.在投机活动中,保守是褒义词!而不是中性词或者贬义词!保守并不是去买保守的品种,而是让自己的手法稳健、不要冒进,尽力把自己打造成保守型的投机者,至少对大多数人来讲都是这样!

14.股市投机和期货投机一样,都是给了操作者太多的自由,长线短线、仓位率、开仓的品种选择、板块选择、平仓时间选择、平仓百分比选择、加减仓策略,大多数人都用不好这样宽泛的自由!短线操作对人的综合素质要求很高,要成功需要长时间的学习和历练。

巴菲特点透中国股市:靠运气赚的钱,终究会凭实力全亏掉

投资这行,新手容易死在差生意里,老手则容易折在难生意里。新手是无知者无畏,被表面风光引入陷阱。老手是自恃勇者无惧,迷恋挑战高难度引发危险。那为什么不干脆买好生意呢?对前者而言太难识别,对后者而言太难坚守。这两者能力层面看似相差巨大,但却同样缺乏敬畏之心。

在投资中,知识、常识和胆识都很重要。知识能让人有效的分析,通常来讲知识越扎实能力也就越强。但知识再多,永远还是要面对不确定性,常识能让人看问题更简洁和直击核心规律,无论环境怎么变都不改基础的原则。而无论知识还是常识,最终还是要靠行动力变为真正的投资结果,所以光有“识”而无“胆”只能空谈,正所谓真正重要的不是你对还是错,而是你对或错的时候仓位有多少。

在对象、时机、力度这三要素中,错误的时机买入错误的对象是最严重的问题,俗称买错了还买贵了。如果再配合上错误的力度,就变成了集中发生的严重错误,可能致命。正确的对象错误的时机,会降低复合收益率,但如果对象足够优秀时间能挽回结局。一切都正确但力度错误,不产生损失但机会成本高昂。原则上来说,不能正确的区分对象,就很难正确的认识时机,最终也就很难在操作层面转换为正确的力度。

投资的窍门就是 巧方法+笨功夫

巧方法是指方法论体系,让你事半功倍,做到高效聪明的整合信息碎片形成完整认识;笨功夫,就是踏踏实实花时间花精力一点点去阅读、 搜集和积累。

市场里80%的人被笨功夫这层就淘汰了,基本失去超额收益的入围资格。剩下的又有一半儿被巧方法挡住了,原地打转收益与付出无法匹配。所以相当赢家,既要甘于“笨”又要善于“巧”。

相比世界上的很多东西来说,人性都算是相当可靠的。遗憾的是,人性恶的那部分,总是更可靠一些。巴菲特用指数基金与对冲基金的10年PK,证明了对普通人来说最好的长期投资途径就是指数基金。

但是然并卵,这个结果有一个非常高的壁垒,就是你必须承认自己是“普通人”,这对每一个来到投资市场的人都是很难接受的前提(包括我自己)。这个游戏最讽刺的一点在于,赚那些最自命不凡的普通人的钱是让我们自己从普通人里脱颖而出的最好办法。

巴菲特最可怕的就是永远在学习进化,中国的“巴式投资总结(不碰科技只买消费)”被某些人奉为圣经,可人家转眼就重仓了苹果和航空公司。

看看巴菲特这一生的投资进化,从早年间看图玩技术,到最纯正的格雷厄姆捡烟头,再到创立新的商业模式并融合了芒格的伟大公司论,到快90了还有改变自己的能力,就这点都足以封神称圣了。

芒格曾说“长期持有的收益约等于公司的ROE”。但这并不简单。长期持有会熨平阶段波动,最终其收益取决于公司的ROE。

但这个ROE锚定在哪儿是个问题。其应该是各个周期跌宕后或者从增长期到均衡期的均值。所以用当前或者最近区间的ROE来衡量长期持有收益肯定是错的。也正因为如此,弱周期以及均衡期后ROE依然可保持中高水平的,获得估值溢价就显得合理了。

顶级的趋势叫时代,之下的次级趋势是经济周期,再下层是公司经营节奏。找到三者之间同向共振的结合点是真正的绝大机会,时代向上但被向下的行业周期或者基本面向坏的公司耽误,则是最大的遗憾。捕捉绝大机会需要眼光和运气,避免好时代的大遗憾需要理性和常识。

股市的收益呈现典型的不均匀性,熊市的时候别妄想着高收益率,张弛有度完成战略布局才是大事情。第一个周期搞好,三年不开张开张吃三年;第二个周期做好,还是三年不开张但开张吃十年了;第三个周期你会发现变为三年不开张一开张就是吃三十年、五十年了。相对于没理解投资奥妙的人而言,拿着复利这件武器的人在竞争中确实是有点耍流氓。

鲜明的投资风格是想清楚很多事后才能形成的。但也正因为风格鲜明,所以在风格总会循环轮转的市场里,阶段性的暗淡是必须接受的现实。这里的关键是,风格不应期也要不亏甚至小赚,到了风格旺盛期大赚特赚。前者考验对风险的理解和管理能力,后者则需要流畅的攻防转换体系。可以说,形成风格失去很多,但没有风格则失去一切

投资圈里经常流传某某过去2年赚了几十倍或过去1年赚了多少倍的神话。这种超高收益率当然令人羡慕,但也同样不值得一谈。做的年头稍长的就明白,某个大牛股在整体投资绩效中的贡献早已没那么大,投资的关键是有系统确保在中长期必胜和短中期风险较低赔率合理。超高收益率的游戏,大多要么小仓位要么刚刚开始投资还没过原始积累阶段,要么系统隐含巨大赌博风险而不自知。

声明:

本文仅供参考,不构成操作建议,风险自负;股市有风险,投资需谨慎。

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